Размеры валютных резервов Грузии сократились за год на миллиард долларов. Большинство экспертов видят в этом политический подтекст: только в октябре этот показатель снижался рекордными темпами.
После парламентских выборов лари ощутимо подешевел к доллару и евро. Согласно статистике Нацбанка по валютным резервам, за год объем резервов сократился до уровня 4 миллиардов долларов – то есть почти на миллиард. Последний валютных резервов у Грузии было так мало после пандемии, в июле 2022 года.
Центральный банк Грузии использует международные валютные резервы, чтобы избежать колебаний курса лари. В настоящее время НБГ покупает и продает доллары двумя способами: на валютном аукционе и на платформе Bloomberg Bmatch. Между тем только в октябре валютные резервы Грузии сократились на 627 миллионов долларов. Основной причиной стали четыре валютные интервенции Нацбанка общим объемом 213 миллионов долларов, а также проведение дополнительных скрытых интервенций через платформу Bmatch, статистика о которых будет опубликована в конце ноября.
Специалисты полагают, что выборы оказывали давление на лари, и в целях сохранения стабильности валюты Нацбанк израсходовал больше резервов, чем на пике пандемии, когда курс лари опускался до минимальной исторической отметки в 4 лари за 1 доллар.
По мнению профессора Свободного университета Гиги Бединеишвили, углубление политического кризиса или ухудшение отношений с Западом чревато резким ослаблением лари и оттоком инвестиций и, как следствие, еще большим сокращением валютных резервов.
«Самая большая проблема заключается в том, что необходимость интервенций Национального банка определялась политической, предвыборной конъюнктурой «Грузинской мечты». Гораздо правильнее было бы, если бы Национальный банк позволил лари найти рыночную точку равновесия. Вместо сохранения резервов, которые будут более полезны тогда, когда мы сталкиваемся с серьезной проблемой оттока долларов, банк потратил их в популистских целях».
В июне Fitch понизил суверенный рейтинг Грузии BB с «позитивного» на «стабильный» по причине растущей политической нестабильности. После выборов политическая неопределенность по-прежнему представляет риск для финансовой устойчивости страны, считают в рейтинговом агентстве.
Как заявил в интервью изданию BMG глава аналитической группы Fitch Арвинд Рамакришнан, объемы валютных резервов важны как для обеспечения импорта, так и для обслуживания внешнего долга.
«По этим факторам Грузия отстает от стран с аналогичным рейтингом, и это имеет структурные причины», – заявил глава аналитической группы Fitch Ratings.
Двухмесячная избирательная кампания «Грузинской мечты» нанесла валютным резервам Грузии больший урон, чем пандемия, и на их восстановление уйдут годы, считает бывший президент Нацбанка, оппозиционный депутат Роман Гоциридзе:
«Если в августе 2023 года валютные резервы страны составляли почти 5,5 миллиардов долларов, то с того времени они сократились почти на 1,4 миллиарда долларов. Ни одна страна с рейтингом BB не располагает настолько скудными резервами по сравнению с объемом иностранных долгов. Убежден, вопрос о пересмотре нашего рейтинга будет поставлен на повестку дня в ближайшее время».
Впрочем, согласно еженедельному отчету TBC Capital, после выборов ожидания девальвации существенно снизились:
«Среди прочих факторов можно отметить, что предвыборное напряжение оказывало существенное давление на курс лари, и исходя из этого в этот период в Грузии компаниями и частными лицами было скуплено большое количество иностранной валюты, что оказывало дополнительное давление на лари. По нашим наблюдениям, после выборов валютного ажиотажа на рынке не наблюдается, что указывает на то, что ожидания обесценения лари, похоже, существенно снизились, а настроения относительно нейтральные».
Накопленные валютные резервы не дотягивают до рекомендованных МВФ и рейтинговыми агентствами безопасных объемов, однако это не дает повода для паники. При сохранении стабильности и устойчивого экономического роста пополнение резервов на 10-15% не является невыполнимой задачей, говорится в обзоре.
В ответ на критику в Нацбанке констатируют, что политика, направленная на накопление резервов за прошедшие два года, теперь дала регулятору возможность использовать определенную часть резервов по мере необходимости, которая наступила вследствие чрезмерного колебания курса валюты на фоне «разовых крупных сделок».
Кроме того, по мнению некоторых аналитиков, помимо прямых валютных интервенций и продаж через платформу Bmatch на сокращение резервов, вероятно, повлияло погашение государственного внешнего долга, хотя указанная статистика будет известна в конце ноября.
Форум